國企改革步伐又進一步加快，18日同一天，中國國有資本風(fēng)險投資基金股份有限公司成立、國資委同時發(fā)布《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》。

　　眾所周知，員工持股是深化國企改革十項任務(wù)中最具挑戰(zhàn)性的硬骨頭，同時又最為敏感。《試點意見》明確，將主要采取增資擴股、出資新設(shè)方式開展員工持股，保證國有資本的控股地位。員工入股應(yīng)主要以貨幣出資，入股價格不得低于經(jīng)核準或備案的每股凈資產(chǎn)評估值。年內(nèi)啟動實施首批試點，成熟一戶開展一戶，2018年年底視情況適時擴大試點。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，員工持股是國企改革的重要舉措，此次《試點意見》更多蘊含了防止國資流失的意圖，設(shè)置不少底線和紅線，方案偏謹慎。在混合所有制企業(yè)中，率先進行員工持股的試水，這對國企員工持股與股權(quán)激勵持續(xù)的二十多年的探索中，又前進了一步。

　　“以崗定股”鼓勵骨干持股

　　與發(fā)達國家比如美國實施的員工持股計劃不同，沒有選擇全員持股的方式，而是選擇了部分員工進行持股，《試點意見》對員工持股提出了諸多要求，不是高管持股，而是骨干持股，遵守“以崗定股、動態(tài)調(diào)整”的原則。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，如果全員持股就變成了“全員福利”，改革就失去了意義和效果。員工持股從機制上看是為了激勵企業(yè)員工尤其是管理層的責(zé)任心和積極性，但從根本的體制上，仍是為了在產(chǎn)權(quán)多元化改革中，進一步解決所有者缺位的問題，目標是在現(xiàn)代企業(yè)制度的建立上邁出重要一步。

　　對于“以崗定股”，國資委相關(guān)人士表示，參與持股人員應(yīng)為在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干，且與本公司簽訂了勞動合同。

　　該人士進一步解釋，“以崗定股”是指持股員工的資格范圍和持股比例根據(jù)任職崗位來確定，即以關(guān)鍵的管理崗位、技術(shù)崗位和業(yè)務(wù)崗位為核心，確定持股人員范圍，依據(jù)崗位對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展的重要程度確定持股比例，并根據(jù)崗位績效對具體持股比例進行上下浮動。

　　對于什么人不能持股，《試點意見》也做了嚴格的規(guī)定。即黨中央、囯務(wù)院和地方黨委、政府及其部門、機構(gòu)任命的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員不得持股。外部董事、監(jiān)事（含職工代表監(jiān)事）不參與員工持股。如直系親屬多人在同一企業(yè)時，只能一人持股。

　　為了保護國有資產(chǎn)的安全，《試點意見》規(guī)定，實施員工持股后，應(yīng)保證囯有股東控股地位，其持股比例不得低于總股本34%。員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。

　　《試點意見》同時強調(diào)，員工持股企業(yè)應(yīng)處理好股東短期收益與公司中長期發(fā)展的關(guān)系，合理確定利潤分配方案和分紅率。企業(yè)及國有股東不得向持股員工承諾年度分紅回報或設(shè)置托底回購條款。

　　股權(quán)流轉(zhuǎn)鎖定期36個月

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，《試點意見》要求實施員工持股后應(yīng)保持國有股東控股地位，其持股比例不得低于總股本的34%。對于入股價格，要求在員工入股前，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定對試點企業(yè)進行財務(wù)審計和資產(chǎn)評估。員工入股價格不得低于經(jīng)核準或備案的每股凈資產(chǎn)評估值。國有控股上市公司員工入股價格按證券監(jiān)管有關(guān)規(guī)定。

　　對于員工持股比例，《試點意見》要求應(yīng)結(jié)合企業(yè)規(guī)模、行業(yè)特點、企業(yè)發(fā)展階段等因素確定，總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股份的1%。

　　對于持股方式，持股員工可以個人名義直接持股，也可以通過公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計劃等持股平臺持有股權(quán)。通過資產(chǎn)管理計劃方式持股的，不得使用杠桿融資，持股平臺不得從事除持股以外的任何經(jīng)營活動。

　　對于股權(quán)流轉(zhuǎn)的鎖定期，要求不少于36個月。鎖定期滿后，公司董事、高級管理人員每年可轉(zhuǎn)讓股份不得高于所持股份總數(shù)的25%。