調(diào)整不會改變牛市格局

　　□信達(dá)證券 劉景德

　　在連續(xù)兩天反彈之后，6月25日、26日大盤連續(xù)大幅下跌，6月26日上證指數(shù)最低下探至4139點(diǎn)，跌幅7.4%。上證指數(shù)、深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指都跌破60日均線。大盤下跌的原因如下：一是市場對銀行取消存貸比的利好反應(yīng)不佳，銀行股不漲反跌，引發(fā)其他指標(biāo)股下跌，市場出現(xiàn)恐慌性拋盤；二是題材股繼續(xù)大幅下跌，全通教育已經(jīng)從250元跌至100.80元，跌幅60%，這引發(fā)了題材股紛紛下跌；第三，高杠桿融資盤平倉可能也是下跌的重要因素。

　　近日上證指數(shù)從4264點(diǎn)反彈至4720點(diǎn)，最大反彈幅度456點(diǎn)，從5178點(diǎn)下跌至4264點(diǎn)是914點(diǎn)，反彈幅度達(dá)到下跌幅度的二分之一，因此短線反彈結(jié)束，二次探底開始，已經(jīng)跌破前期低點(diǎn)4264點(diǎn)，后市將考驗(yàn)5月8日低點(diǎn)4099點(diǎn)。不過投資者也需要看到，第一，大牛市沒有結(jié)束；第二，中期調(diào)整在所難免；第三，4000點(diǎn)應(yīng)該是強(qiáng)支撐位。理由如下：一是政策面依然向好，技術(shù)面也維持上升格局，資金面相對充裕；二是題材股龍頭調(diào)整的極限位置是跌幅70%，如果跌幅超過70%，要重新考慮牛市是否結(jié)束；三是指標(biāo)股繼續(xù)下跌空間有限，中國石化、工商銀行等指標(biāo)股短線可能反復(fù)震蕩，未來隨時止跌回升。近日策略：第一，關(guān)注低價、低位、低估值的股票；第二，近期剛開始回調(diào)的股票出局；第三，適當(dāng)減倉，半倉以下為宜。