網(wǎng)易財經(jīng)6月26日訊 海通證券股份有限公司董事長王開國在2015年陸家嘴論壇上發(fā)表主題演講時表示，股票商品是一個特殊的商品。

如果在資本市場資金額是恒定的條件下，股票估值同樣是10個億，但是由于增加了一個股票的供給，資金量同樣不變的條件下，因此股票下跌。這就是一個股票的不有利定理。

但是如果是市場估值是老百姓估值一致的情況下，無論是多少都應(yīng)該股票內(nèi)在價值是一致的。所以由此我們得出一個結(jié)論，股票的漲跌和股票的供給無關(guān)。這是指在資本市場，充分流動的條件下，信息披露充分的條件下，我們投資者的理性判斷得到充分發(fā)揮的條件下，股票價格的高低和股票的供給是無關(guān)的。

以下為實錄：

[王開國] 各位同仁下午好，Bocker先生剛剛講了一個國家推進(jìn)市場的進(jìn)程，有時間、規(guī)則、透明度三大點。黃助理更加全面地講出了注冊制要經(jīng)過各方面的準(zhǔn)備，要有條件、有秩序的推進(jìn)。

[王開國] 股票商品是一個特殊的商品，我們在大學(xué)里學(xué)西方經(jīng)濟學(xué)，股票和水杯不一樣，水杯每一個值10塊錢，只有10個人喝，只需要10個杯子，如果多了一個杯子，那個杯子價格當(dāng)然要下跌。但是股票不一樣的，每個股票的估值，有10個股票，每一個股票的估值是9億，對二級市場同時發(fā)售，估值是10個人，賣給你是9億，你會不會要？當(dāng)然會要了！誰會嫌錢多，10個股票同時賣，當(dāng)然應(yīng)該賣100億。但是如果資本市場資金額是恒定的條件下，多出來一個股票，11個股票，同樣估值是10個億，但是賣給你是9億，但是資金量沒有增加的情況下是什么？二級市場的開盤價每個股票是9.9元，是9億，而不是10個億。同樣估值是10個億，但是由于增加了一個股票的供給，資金量同樣不變的條件下，因此股票下跌。這就是一個股票的不有利定理。但是如果是市場估值是老百姓估值是一致的情況下，無論是多少都應(yīng)該股票內(nèi)在價值是一致的。所以由此我們得出一個結(jié)論，股票的漲跌和股票的供給無關(guān)。這是指在資本市場，充分流動的條件下，信息披露充分的條件下，我們投資者的理性判斷得到充分發(fā)揮的條件下，股票價格的高低和股票的供給是無關(guān)的。

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