作為A股維穩(wěn)“帶頭大哥”，中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）的一舉一動都引人關注。

　　但大哥也有大哥的苦衷，雖然證金公司持有的有些股票大漲而被追捧為“明星”，但星光閃耀的背后仍存持股“浮虧”的暗淡面。

　　借道營業(yè)部買入逾千億元

　　近一個月來，“帶頭大哥”證金公司借道中信證券“四大金剛”頻頻現身滬深龍虎榜，累計動用資金1267.26億元，目前已成為逾50只個股的股東，并躋身多數個股的前十大股東之列。

　　但布局“證金概念股”全部都能挖到金嗎？其實不然，據《第一財經日報》記者粗略統(tǒng)計，截至8月6日，證金公司買入的部分個股呈現浮虧的狀態(tài)。

　　多方業(yè)內人士表示，獲得資本利得并非證金公司的初衷，雖然可能其一攬子買入的股票整體能獲利，但是單只股票不一定能帶來收益，投資者跟風需謹慎。

　　自7月6日開始，證金公司開啟“掃貨模式”，最為快速且直接的信號則是活躍于滬深龍虎榜的四大營業(yè)部，至8月6日已累計買入1267.26億元。

　　被市場譽為“四大金剛”的中信證券營業(yè)部，即為北京總部證券營業(yè)部、北京呼家樓證券營業(yè)部、北京望京證券營業(yè)部和北京金融大街證券營業(yè)部。四家營業(yè)部在近一個月中，分別登陸龍虎榜222次、83次、195次和237次，分別累計買入370.53億元、120.23億元、328.74億元、265.28億元（見表格）。

　　從四大營業(yè)部在市場所留痕跡看，普遍在7月6日～7月10日買入的量較多，其中北京金融大街證券營業(yè)部處于持續(xù)發(fā)力的節(jié)奏。從二級市場來看，在6月15日開始的A股深度調整中，上證綜指于7月7日開始連續(xù)5個交易日翻紅，并于7月9日開始有所反彈。

　　目前，證金公司的持股路線圖已有一定的線索。龍虎榜顯示，北京總部證券營業(yè)部買入金額前三名是美邦服飾、中國石油、平安銀行；北京望京營業(yè)部買入前三是申萬宏源、平安銀行、西部證券；北京金融大街營業(yè)部買入前三是西部證券、江蘇三友、良信電器；北京呼家樓營業(yè)部買入前三是平安銀行、長盈精密、同花順。

　　近期，證金公司的觸角還在不斷延伸，但是輻射面積有所縮小。8月6日的龍虎榜單中僅有東方通一只個股被證金公司納入囊中。在8月4日～8月6日連續(xù)三個交易日中，證金公司通過中信證券總部證券營業(yè)部買入東方通1643.09萬元。另外，從上市公司主動公告披露來看，截至8月3日，證金公司有三個賬戶位列公司前十大流通股股東之列，持股比例分別為2.59%，1.38%、0.54%，合計持股4.51%；而公司披露的7月22日前10名無限售條件股東情況中，證金公司還未在列。

　　有私募人士向《第一財經日報》記者表示，證金公司主要是為市場提供足夠的流動性，大多流動性承壓的情況下會買入成交量較小的股票。

　　復盤證金公司的救市入場路線圖來看，大盤股成首選，7月6日首次出手，就將30只滬市主板股票收入囊中，涉及行業(yè)廣泛，之后身影陸續(xù)出現在創(chuàng)業(yè)板和中小板，投資者較為回避的高市盈率個股也并不避諱。

　　浮虧個股不在少數

　　目前，“證金概念股”被市場視為寶藏圖，投資者關注度極高。而事實上，證金公司所買入的部分個股目前已處于浮虧狀態(tài)。

　　對于“證金概念股”是否值得跟買，此前市場多在考究“靠不靠譜”，但是“金主”買入梅雁吉祥之后連續(xù)帶來兩個漲停板，且同被買入的威孚高科、人福醫(yī)藥在消息公布后走勢不俗；另外，江山化工在被證金公司進駐后連拉兩個板。這些個例一定程度上都助漲了投資者跟風“證金概念股”的情緒。

　　“證金公司的持股路線圖已經成為市場的香餑餑，如果提早知道證金公司布局什么股票，就發(fā)了。”有投資者提起“證金概念股”一臉興奮。

　　上海樸信投資管理有限公司合伙人朱昆鵬表示，證金公司買入的股票可能給投資者提供了一定的信心，但投資者還是需要注意一定的風險，因為證金公司的持股目的并不是為了賺錢。

　　但是本報記者根據滬深龍虎榜統(tǒng)計近五個交易日證金公司掃貨記錄發(fā)現，證金公司買入的26只個股中15只處于浮盈狀態(tài)，8只處于明顯浮虧狀態(tài)。證金公司的成本價主要依據連續(xù)三個交易日的成交均價或者部分個股買入當日的成交均價計算。

　　估算來看，證金公司目前處于浮盈狀態(tài)的個股中，九陽股份、惠倫晶體、冀東水泥表現不俗，增值率分別為22%、15.13%、13.51%；但三聯虹普、易尚展示、西安飲食等個股股價則跌破證金公司買入價格，倒掛率分別為13.08%、10.35%、10.22%，這也意味著證金公司處于浮虧狀態(tài)。

　　多位私募人士也提示風險稱，證金公司的主要目的是為市場提供流動性，并不是從獲得資本利得角度來考慮，這與投資者的賺錢目的不一，證金公司買的一籃子股票有好的也有壞的，不一定都會漲，投資者從投資的角度，可以選擇符合未來產業(yè)方向的標的。

　　值得注意的是，證金公司所“青睞”的上市公司中，不乏業(yè)績不佳者。其中，三愛富已經連續(xù)三年扣除非經常性損益為負，根據一季報的盈利預測，半年度仍可能繼續(xù)虧損；而近期在風口浪尖的梅雁吉祥，自1994年開始主營業(yè)務變化多次，業(yè)績虧損狀態(tài)已持續(xù)到今年一季度。

　　后備彈藥待發(fā)

　　隨著救市的不斷深入，證金公司的后備彈藥還待陸續(xù)發(fā)向市場。而其到底準備了多少金子一直備受市場關注。

　　8月6日坊間流傳，證金公司目前支持股市的資金儲備總量高達5萬億元。而資金儲備中包括證金公司此前已經獲得的2.5萬億至3萬億元資金支持，且資金儲備目標規(guī)模將隨市場環(huán)境變化。另有媒體援引知情人的觀點稱，證金公司仍在尋求從銀行融入3～12個月期限的資金針對6～12個月的資金品種，利率約在4.0%～4.4%的水平。

　　事實究竟如何？《第一財經日報》記者試圖就此得到證金公司方面回復，但該公司董事長聶慶平拒絕就此發(fā)言。

　　而此前的新華網曾報道，證金公司的5只救市定制基金先后成立。其中，7月31日，南方消費活力靈活配置、易方達瑞惠靈活配置和招商豐慶靈活配置3只基金分別成立，募集規(guī)模均為400億元。這意味著，加上此前成立的華夏新經濟靈活配置基金和嘉實新機遇基金，證金公司借道五大公募基金公司輸血股市的2000億元已“集結”完畢，最快8月即可入市。

　　那么證金公司已經花了多少錢？按照高盛的最新預計，這個數額或許在8600億~9000億之間。高盛稱，考慮到國家隊手中仍有充足的流動性，預計市場波動將會緩和，滬指會在3500點左右(mid-3000level)尋找支撐位。

　　“最近的市場走勢也顯示政府可能在這個點位有強力支撐。此外還有媒體報道監(jiān)管層勸阻機構投資者不要在4500點下方減持，這一水平現在被認為是目前市場的上限。一旦滬指超過這一水平，我們認為投資者(例如券商自營盤)將會減倉�！案呤⒃谄鋱蟾嬷腥缡欠Q。