2015年12月，中國海關特殊監管區域物流貨物的進出口總額同比飆升30%。 徐曉林 澎湃資料 

　　中國官方公布的去年12月出口數據，大大超出了市場預期。
　　2016年1月13日，海關總署公布2015年12月中國進出口數據：按人民幣計價，當月出口總值1.43萬億元，同比增長2.3%；進口總值1.05萬億元，同比下降4%。這遠遠超出了機構之前的預期——部分機構給出的去年12月出口總值增幅預測值為-4.1%。換成美元計價，去年12月中國出口同比下降1.4%，進口下降7.6%，也是半年以來的最小降幅。
　　這在部分專家看來，顯得很不真實。
　　彭博社援引法國外貿銀行大中華區高級經濟學家Iris Pang的話稱，中國內地對香港出口，以及內地從香港進口的增長可能暗示“虛開發票”，去年12月中國貿易發票面額可能會更大，因為在岸和離岸人民幣之間的價差。
　　中國銀行國際金融研究所研究員蓋新哲對澎湃新聞（www.thepaper.cn）分析，近期海關出口先導指數、波羅的海指數均指示了外貿疲軟態勢，中國去年12月外貿數據的改善可能部分來源于虛假貿易。自2015年8月11日人民幣匯改之后，境內外匯差較大，以套利為目的的虛假貿易上升，這些虛假貿易往往通過海關特殊監管區流轉。
　　匯率價差下的套利沖動
　　去年8月匯改之后，在岸人民幣匯率跟隨離岸人民幣匯率價差在今年1月6日達到峰值1600點，離岸人民幣一年遠期價格和在岸即期價差為3370點，引發大量套利活動。一些套利資金在香港離岸市場購買人民幣，在國內在岸市　　場賣或者先借入人民幣然后做空。
　　虛假貿易也因此升溫�！捌髽I可以通過進口把美元支付到香港，在香港結匯，利用香港和內地的匯差套利，貨物再從香港返回內地，兩地其實是關聯企業在操作。”蓋新哲告訴澎湃新聞（www.thepaper.cn），還是存在真實貨物流的，只是并非為實體經濟需求而產生，只是為資金流動而產生。
　　可資印證的是，去年8月以來，海關特殊監管區物流貨物增速大幅提高，背離了加工貿易與總貿易的走勢，并在去年11月、12月達到高峰。2015年12月，中國海關特殊監管區域物流貨物的進出口總額同比飆升30%，至2049.4億元，占進出口總值的比例提高至8.3%。而當月一般貿易方式進出口的同比增幅只有1.2%。
　　雖然監管部門也采取了一些打擊套利的措施，但蓋新哲認為，只要有套利空間存在，企業都會想辦法操作。
　　“內地與香港之間進出口增速突然大幅回升也印證了這一點。因而應謹慎看待2015年12月外貿數據改善，不宜過度樂觀�！鄙w新哲說。
　　“對12月出口數據不宜過度解讀”
　　當然，拋開匯差套利沖動下虛假貿易升溫的因素不談，人民幣貶值本身對中國出口仍有拉動作用。
　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對澎湃新聞（www.thepaper.cn）分析，人民幣貶值對12月進出口數據有一定影響。而海外發達經濟體整體經濟在好轉，有補庫存的需求，對中國出口也有幫助，“進出口超預期，去年11月的經濟數據已經顯現，機電出口數據帶動下整個國內經濟企穩。整體來說，海外和國內都有補庫存的需求，對數據有支撐�！�
　　此外，商務部研究院國際市場研究部副主任白明還提及，官方支持外貿政策的逐步落實，同樣助推了上月外貿數據的回溫。
　　不過，章俊強調，對于去年12月外貿數據的大幅回升，不宜過度解讀。外貿形勢是否真的好轉還要觀察，“通常要根據一個季度的數據來判斷，光12月份有所改善，不能說明海外和國內需求真正開始企穩�！�
　　今年出口正增長在望
　　針對2016年的外貿走勢，章俊的判斷是，由于2015年基數是負增長，相信今年出口至少可以持平，但如是正增長幅度也應該在5%以內。
　　他分析，從需求面看，盡管全球經濟處于復蘇趨勢，但周期更長，力度更弱；人民幣匯率方面，2016年匯率形成機制會發生改變，盯住一籃子貨幣，所以比較難以判斷匯率走勢，但應該不會對今年出口造成負面沖擊。
　　招商證券同樣給出了正增長的判斷。
　　該券商發布的一則報告稱，IMF預測2016年全球GDP將小幅回升至3.6%，預計明年美國經濟繼續復蘇、歐元區和日本低迷之下有所回暖，新興市場也略有改善，但貨物貿易與經濟增長的結構性變化可能難以逆轉，大宗商品價格可能穩中偏弱，預計2016年出口、進口同比增速分別為3.5%、1%。